受供应面持续宽松和消费疲软影响，今年一季度我国猪价的下跌幅度令人“咋舌”。截止至目前，年内毛猪价格累计跌幅接35%，较去年同期累计跌幅42.5%，养殖效益缩减幅度更是从盈利直接变为亏损。对于猪价的下跌，市场的“元凶”究竟是谁呢？是终端消费的原因？非也，中国肉类消费的总量依然维持着每年1%左右的缓慢增长。是进口/走私猪肉所致？不全是，进口肉占到肉类总产量的比重仅为5%左右，走私对于市场的冲击相对正关进口更为严重。其实，究其原因还是市场供应面的持续增加，以及监测报告数据显示存栏下降导致市场信息错配，让生猪养殖业呈现出明降暗增的状态，规模效应所带来的生猪增量效果已经进入快速释放阶段

1、震惊：一季度我国农牧上市公司生猪供应同比增幅135%

 

　　根据最新的业绩报告显示，一季度我国部分农牧公司上市企业的生猪销量同比增幅明显，个别企业的销量同比暴增2倍，平均增长幅度约为135%。根据相关资讯分析，JCI认为今年我国规模化企业的产能增量将较去年增长20%~30%，而养殖效益的大幅下滑将导致部分散户/中小规模养殖户缩减养殖量约15%~20%。如图：

 

　　2、悲哀：眼看养殖效益持续性亏损，养殖户和规模企业“境遇”不相同

 

　　随着我国生猪养殖业供需失衡状况的显现，生猪养殖效益水平也由盈转亏，但对于不同规模的养殖企业而言，境遇依然有着较大的差别。根据农业部的8000个监测点来看，今年2月份有2成的养殖企业出现亏损，3月预计有超过4成以上的养猪企业出现亏损。当然，即使养殖企业出现效益亏损，大型规模化企业的边际成本较低，以及过往三年盈利颇丰，应对目前养殖效益的亏损仍有抵御风险的能力。如图：

 

　　据市场调研数据显示，近年来，我国大型规模养殖企业的生猪供应量以年均30%维持高速增长趋势。同时，JCI认为未来随着规划的产能逐渐落实，规模供应能力还将进一步增加，散户和中小养殖户的生存空间进一步压缩。因此，在我国生猪养殖业规模化水平不断提高的情况下，相应的对冲风险工具也跟上步伐，以保障我国生猪养殖业处于健康、良性的可持续发展状态。

猪价只跌不涨的原因，现在终于知道？

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